近期，中国证券业协会更新了一批保荐代表人D类名单。此次新增的8名保代因在IPO及非公开发行项目中存在职责缺失等问题被纳入该名单。

D类名单是去年9月发布的保代新规中的新设内容，旨在加强保荐代表人的声誉约束机制。通过动态更新的方式，对受到监管措施限制的保代进行公示。

自5月以来，各交易所已多次向券商投行及相关保代发出警示函。业内人士指出，当前监管部门正通过一系列组合拳重塑投行生态，推动中介机构及其从业人员提升执业质量并加强风险管控能力。

此次被纳入D类名单的8名保荐代表人涉及6家证券公司，包括申万宏源证券承销保荐吴杏辉、国元证券马志涛和徐明等。他们参与的项目涵盖多个IPO及非公开发行项目。

D类名单实行动态更新机制，主要依据保代是否受到监管措施及其执行期限来确定。截至目前，该名单中共有15名保代在列。

2024年9月，中国证券业协会修订了《证券公司保荐业务规则》，新增保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。根据规定，最近三年内受过中国证监会行政处罚，或被行业自律组织采取纪律处分且仍在执行期的保代将被列入该名单。

一位券商投行人士表示："随着D类名单的常态化更新，保荐代表人的职业压力更加具体化。未来只有不断提升专业能力和责任意识，才能在行业中立足。"

5月以来，已有多家券商收到监管罚单。深交所对中航证券等机构下发了自律监管措施决定书，指其在保荐业务中存在多项违规行为。

据不完全统计，今年以来已有超过30家券商因投行业务被采取监管措施。从处罚事由来看，涉及尽职调查、质控内核等多个环节。

监管部门不仅对机构和个人实行"双罚"制度，还通过暂停业务资格和限制保荐资格等"资格罚"措施强化监管效力。

为提升执业水平，监管部门要求券商加强合规风控体系建设。各券商需健全投行内控制度，排查风险隐患，强化"三道防线"机制。

上海市锦天城律师事务所合伙人律师表示，当前已形成"机构处罚—个人追责—业务限制—声誉损失"的全链条惩戒体系。未来券商业务将向"专业服务+风险管理"方向转型，头部券商可能通过智能风控平台构建竞争优势，而中小机构则需调整发展方向。